為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源，引導其優(yōu)化資產(chǎn)負債結構,，中國人民銀行,、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5，于2023年7月20日實施,。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,，該政策屬于跨境資金流動宏觀審慎管理措施之一，上調(diào)參數(shù),，可便于境內(nèi)企業(yè)和金融機構增加跨境融資額度,，也是穩(wěn)定人民幣匯率的重要舉措，有利于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示,，所謂“跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)”，是“跨境融資風險加權余額上限”中的一個計算因子,，上調(diào)該參數(shù)可以提高對應的風險余額上限,，便于境內(nèi)企業(yè)和金融機構增加跨境融資額度，有利于跨境資金流入,，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構,。同時，境內(nèi)外匯資金增加后,，相應結匯需求增加,，也能起到穩(wěn)匯率的效果。
“這既有利于中小企業(yè),、民營企業(yè)更好地利用國際國內(nèi)多種渠道籌集資金,，也會直接增加境內(nèi)美元流動性，緩解人民幣貶值壓力?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青也表示,。
從歷史上看，金融管理部門2020年12月,、2021年1月分別下調(diào)金融機構和企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25至1,，當時人民幣匯率處在升值區(qū)間。而在2022年10月,，金融管理部門轉為上調(diào)金融機構和企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1至1.25,，當時人民幣匯率恰處在貶值區(qū)間?！爱斍叭嗣駧艃睹涝獏R率處在7.2附近,，本次調(diào)整體現(xiàn)了金融管理部門合理引導市場匯率預期的意圖?！睖乇蛘f,。
在該項政策發(fā)布后，不論在在岸市場還是離岸市場,，人民幣兌美元匯率均迅速上漲,。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家及研究部總監(jiān)龐溟也認為，在我國外債規(guī)模適量,、結構合理,、風險總體可控的背景下，這一措施也有助于維護跨境資金合理有序雙向均衡流動,，維護外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定,，維護外匯市場平穩(wěn)健康運行。
在日前舉行的國新辦發(fā)布會上,，中國人民銀行副行長劉國強表示,，在應對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行積累了豐富的應對經(jīng)驗,，也具有充足的政策工具儲備?！凹炔粫]有定力,，也不會太佛系?！眲鴱娬f,。溫彬也認為，監(jiān)管層“匯率工具箱”的工具依舊較為充足,，包括外匯存款準備金率,、遠期售匯風險準備金率、跨境融資杠桿率、境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)等,，可在必要時繼續(xù)對市場預期進行合理有效引導,。
“下一步，人民銀行將按照黨中央,、國務院決策部署,，以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標，以預期管理為核心,，綜合施策,、穩(wěn)定預期，必要的時候對市場順周期,、單邊行為進行糾偏,，堅決防范匯率大起大落?！眲鴱娬f,。（記者 張莫）
