2021年9月15日,，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于開展內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通南向合作的通知》（以下簡稱《通知》）,。中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。
一,、“北向通”上線已有四年,，運(yùn)行情況如何,？
2017年7月，按照中央部署,，中國人民銀行會(huì)同香港金融管理局,，與各方共同努力，推出了“北向通”,。
“北向通”開通前,，境外投資者持有我國債券約為8500億元人民幣。截至目前,，這一規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.8萬億元人民幣,，年均增速超過40%。其中,，“北向通”的境外投資者持債規(guī)模約1.1萬億元人民幣,，四年來累計(jì)成交量為12.3萬億元人民幣。全球前100大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中,，已有78家參與進(jìn)來。
實(shí)踐證明,，“北向通”運(yùn)行平穩(wěn)高效,，已經(jīng)成為境外機(jī)構(gòu)入市的重要渠道，交易日趨活躍,，兩地監(jiān)管合作順暢,，社會(huì)各方反響良好。特別是,，“北向通”既注意采取多級(jí)托管等國際通行做法,，切實(shí)便利境外機(jī)構(gòu)“一點(diǎn)接入”，又充分考慮我國國情,，以穿透式信息收集等一系列安排,，有效支持監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范。
二,、當(dāng)前推出“南向通”的主要考慮有哪些,？
習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào),，要把金融改革開放任務(wù)落實(shí)到位，根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)變化和我國發(fā)展戰(zhàn)略需要,，研究推進(jìn)新的改革開放舉措,，擴(kuò)大金融高水平雙向開放。
2017年,，綜合考慮各方面因素,，“南向通”未與“北向通”同步開通。四年來,，人民銀行始終關(guān)心關(guān)注香港債券市場(chǎng)發(fā)展,，與香港金融管理局一直保持密切溝通，共同積極研究“南向通”可行方案,。
按照中央決策部署,，適時(shí)開通“南向通”，一是有利于完善我國債券市場(chǎng)雙向開放的制度安排,，進(jìn)一步拓展了國內(nèi)投資者在國際金融市場(chǎng)配置資產(chǎn)的空間,；二是有利于鞏固香港聯(lián)接內(nèi)地與世界市場(chǎng)的橋頭堡與樞紐地位，助力香港融入國家發(fā)展大局,，維護(hù)香港的長期繁榮穩(wěn)定,。
三、“南向通”的整體運(yùn)行框架是什么,？
目前,，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)可以自主“走出去”配置全球債券?！澳舷蛲ā睕]有突破內(nèi)地與香港現(xiàn)行政策框架,，主要是通過加強(qiáng)兩地債券市場(chǎng)基礎(chǔ)服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，為內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者“走出去”配置債券提供便捷通道,?！澳舷蛲ā钡目赏顿Y范圍是在境外發(fā)行，并在香港市場(chǎng)交易流通的債券,。起步階段,，“南向通”先開通現(xiàn)券交易。
與“北向通”一樣,，“南向通”也采用了國際通行的名義持有人制度安排,。內(nèi)地債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、托管清算銀行通過在香港開立名義持有人賬戶的方式,，為內(nèi)地投資者提供債券托管結(jié)算服務(wù),。
四、現(xiàn)階段參與“南向通”的機(jī)構(gòu)有哪些？
內(nèi)地投資者暫定為中國人民銀行2020年度公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商中的41家銀行類金融機(jī)構(gòu)（不含非銀行類金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)）,。合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）也可以通過“南向通”開展境外債券投資,。交易對(duì)手方暫定為香港金融管理局指定的“南向通”做市商。
為“南向通”提供債券登記,、存管,、托管、交易,、結(jié)算,、清算等基礎(chǔ)性服務(wù)的機(jī)構(gòu)包括兩地相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施和托管清算銀行。其中,，金融基礎(chǔ)設(shè)施包括中國外匯交易中心（全國銀行間同業(yè)拆借中心）,、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司,、跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司,、香港交易及結(jié)算有限公司、香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng),，首批境內(nèi)托管清算銀行為工商銀行,、中國銀行和中信銀行。
五,、“南向通”如何管理跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),？
“南向通”通過在交易、托管,、結(jié)算,、匯兌等各個(gè)環(huán)節(jié)的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)資金閉環(huán)管理,，并通過交易托管數(shù)據(jù)報(bào)告等方式,，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管與監(jiān)測(cè)。
額度管理方面,，根據(jù)《通知》,，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過年度總額度和每日額度。目前,，“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣,。中國人民銀行根據(jù)跨境資金流動(dòng)形勢(shì),，對(duì)“南向通”年度總額度和每日額度進(jìn)行調(diào)整。
參與“南向通”的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）,、人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）仍遵守現(xiàn)行管理規(guī)定,，相關(guān)跨境資金凈流出額不納入“南向通”相關(guān)額度使用情況統(tǒng)計(jì)。
