為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降,，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。為加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度,，對(duì)沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行,，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn),。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%,。
此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5300億元,，可降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約65億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本,。
此次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期,。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)降準(zhǔn)十分必要,。他說,，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，為實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo),，必須進(jìn)一步加大政策支持力度,。在此背景下，4月13日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了降準(zhǔn)等金融支持舉措,，既能夠起到穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的作用,，又有望在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)，發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)功能,，支持受疫情嚴(yán)重影響的行業(yè)和中小微企業(yè),，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤十分必要,。
值得注意的是，此次降準(zhǔn)不同以往,，體現(xiàn)出差異化特征,。中國銀行研究院研究員梁斯表示，一是降準(zhǔn)幅度較小,。此次降準(zhǔn)幅度為0.25%,，小于以往常使用的0.5%降幅。當(dāng)前,，我國法定存款準(zhǔn)備金率整體水平已經(jīng)不高,，此次降準(zhǔn)后加權(quán)平均準(zhǔn)備金率為8.1%。二是差異化降準(zhǔn),。本次降準(zhǔn)在整體下降0.25%的基礎(chǔ)上,，對(duì)沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn),，體現(xiàn)出了差異化支持的特征,，目的是為鼓勵(lì)地區(qū)性金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)當(dāng)?shù)氐闹С至Χ取Ｈ侵苯俞尫刨Y金,。以往降準(zhǔn)的方式多會(huì)采用“對(duì)沖式”降準(zhǔn),，即降準(zhǔn)的同時(shí)通過MLF回收部分流動(dòng)性。但此次降準(zhǔn)并未采取類似操作,，而是直接向市場(chǎng)釋放了約5300億元的流動(dòng)性,。
針對(duì)此次降準(zhǔn)后的政策考慮，中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策,。一是密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)變化，保持物價(jià)總體穩(wěn)定,。二是密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整,，兼顧內(nèi)外平衡。同時(shí),，保持流動(dòng)性合理充裕,，促進(jìn)降低綜合融資成本，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤,。
東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青表示,，著眼于兼顧內(nèi)外平衡，貨幣政策實(shí)施比較審慎,，也預(yù)示未來政策節(jié)奏將是“小步快走”,，相機(jī)而動(dòng)。他認(rèn)為，二季度還有降準(zhǔn)降息可能?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是時(shí)機(jī),、節(jié)奏和幅度。監(jiān)管層要權(quán)衡疫情影響以及降息可能對(duì)人民幣匯率和跨境資金流動(dòng)的影響,。
梁斯表示,，降準(zhǔn)本身是增加資金供給的政策，為更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，需要同時(shí)配合其他紓困政策,，切實(shí)緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。同時(shí),，也需要深入挖掘企業(yè)資金需求,，提高資金使用效率，切實(shí)助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),。特別是要幫助困難企業(yè)和行業(yè)加快恢復(fù),、渡過難關(guān)。（記者 張莫）
